报告深读｜华菱钢铁上半年净利降87% 高端化转型凸显发展韧性

央视网消息（记者 孙帆）近日，湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称“华菱钢铁”或“公司”）发布2026年半年度报告，一组数据令人印象深刻：上半年公司实现营业收入609.17亿元，同比降2.99%；归属于上市公司股东的净利润仅为2.25亿元，同比降幅87.11%。在钢铁行业持续深度调整的背景下，这家湖南钢铁龙头企业的半年报，折射出整个行业面临的严峻挑战，也记录下企业在压力之下的转型轨迹。

净利断崖式下跌  行业供需双弱与成本挤压

半年报显示，2026年上半年，公司归母净利润从去年同期的17.48亿元锐减至2.25亿元；扣除非经常性损益后的净利润为2.20亿元，同比下降85.53%；经营活动产生的现金流量净额，也同比下降42.62%，为22.65亿元。

对于利润的大幅缩水，公司在报告中给出了直接解释：2026年上半年，钢铁行业持续深度调整，结构性供需矛盾依然突出，原材料价格持续高位震荡，钢材价格区间震荡运行，钢铁行业盈利空间被挤压。

记者留意到，报告期内，公司根据国家税收法律法规要求对以往年度涉税事项开展自查，公司在6月27日披露了《关于补缴税款的公告》，补缴增值税税款4.52亿元、滞纳金2.44亿元。主要原因是重新核算2023年以来已享受的增值税加计抵减额。这笔支出直接侵蚀了当期利润，成为净利润骤降的重要一次性因素。

产品结构高端化 品种钢占比逼近七成

在行业周期中，华菱钢铁的应对策略清晰地指向了“高端化”。报告显示，2026年上半年，公司重点品种钢销量占比达到69.1%，较 2025年同期提高0.6个百分点。报告期内，公司开发了112个新产品，5款高精尖产品实现首发上市，10个产品实现进口替代，2项产品获评省级制造业单项冠军。

分品种来看，宽厚板、薄板、无缝钢管、工业线棒材均取得了技术突破。华菱湘钢成功研制镍基合金高端复合板、抗酸管线钢等12个高端细分品种，高端结构钢通过欧盟CE认证；华菱涟钢成功轧制国内最薄、宽幅领先的TA1纯钛卷，成为国内首家实现2.4GPa热成形材料工业卷批量交付的企业；VAMA第三代铝硅镀层热成形钢率先应用于“驭简”双门环；华菱衡钢自主研发的165V高抗挤毁直连型特殊扣套管成功在中石油西南油气田下井应用。

同时，出口也成为华菱钢铁上半年的一大亮点。公司统筹内外资源，积极把握海外市场需求，上半年出口钢材76.42万吨，同比增长22%。从营收结构看，国外市场实现营业收入63.83亿元，同比增长21.85%，尽管毛利率同比下降3.77个百分点至4.56%，但在国内市场营收下滑5.25%的情况下，出口有效对冲了部分需求压力。

子公司业绩分化  汽车板公司成利润支柱

记者梳理报告发现，华菱钢铁旗下各子公司业绩呈现明显分化。

华菱湘钢上半年实现营业收入291.28亿元，净利润2.50亿元；华菱涟钢实现营业收入254.79亿元，但净利润亏损3.83亿元；华菱衡钢实现营业收入54.04亿元，净利润1.35亿元；汽车板公司（VAMA）实现营业收入41.93亿元，净利润6.53亿元。

汽车板公司继续扮演着华菱钢铁最重要的利润贡献者角色。作为公司与全球钢铁巨头安赛乐米塔尔的合资企业，汽车板公司专注于冷轧钢板、镀锌钢板等高端产品，上半年净利润远超上市公司整体水平。相比之下，华菱涟钢的亏损拖累了整体业绩，这也反映出不同产品线在当前市场环境下承受的压力差异。

从费用端看，上半年公司研发费用为25.07亿元，同比下降11.78%；财务费用由去年同期的-1610万元转为正值3689.53万元，主要系汇兑损失同比增加所致；税金及附加同比增长35.80%至4.64亿元，公司解释称主要因税务监管环境趋严，缴税增加。

智能化与绿色化 投入期的长期博弈

在“三化”转型方面，华菱钢铁持续加码。报告显示，华菱钢铁与人形机器人头部企业签约打造首个钢铁行业具身智能机器人创新实验室；华菱湘钢精炼优化模型研发及实践项目入选工信部2025年人工智能应用典型案例；华菱涟钢与华为联合打造的“涟钢—华为盘古大模型”正式上线运行，已开发部署10项智能算法。

绿色转型方面，华菱衡钢获评国家工信部“绿色工厂”称号，华菱湘钢、阳春新钢铁通过中钢协“双碳最佳实践能效标杆示范工序和设备”验收。华菱衡钢还取得了全国首张船用无缝钢管碳足迹绿色附加标志认可证书。不过，报告也坦承，随着大量超低排放设施的建成投运，环保运行成本大幅上升，如何在环保达标与成本控制之间取得平衡，是钢铁企业必须面对的挑战。

市场分析人士表示，华菱钢铁这份半年报，是2026年上半年中国钢铁行业的缩影。需求收缩、价格承压、成本高企三重挤压下，即便拥有高端产品矩阵的龙头也难以独善其身，2.25亿元归母净利润对营收超600亿元的钢企而言略显单薄。但数据背后亦有韧性：品种钢占比近七成、出口逆势增长两成、汽车板公司持续盈利、二季度环比改善，高端化战略正在见效。行业进入减量提质阶段，产品创新、工艺升级与极致降本，或是穿越周期的唯一路径。华菱钢铁正在用高端化和差异化增强自身抗风险能力。